国元证券股份有限公司耿军军近期对中控技术进行研究并发布了研究报告《2023年年度报告点评：业绩实现迅速增加，海外业务持续突破》，本报告对中控技术给出买入评级，当前股价为44.6元。

  中控技术(688777)事件：公司于2024年4月8日收盘后发布《2023年年度报告》。点评：营业收入与利润实现迅速增加，费用比率同比下降2023年，公司实现营业收入86.20亿元，同比增长30.13%；实现归母净利润11.02亿元，同比增长38.08%；实现扣非归母净利润9.47亿元，同比增长38.72%。业绩增长主要系公司深耕流程工业，紧抓行业自动化、数字化、智能化发展的新趋势，打造流程工业“1+2+N”智能工厂新架构，市场占有率逐步扩大，和公司不断加大非传统优势业务及新兴业务的开拓，海外业务、油气业务、PLC业务、电池业务、机器人业务实现迅速增加，公司变革进一步深化，经营管理能力持续增强，整体费用率同比下降。引领国内高端人机一体化智能系统，海外业务持续突破公司国内出售的收益同比上升29.54%，其中，冶金行业收入增长62.87%，能源行业收入增长34.70%，石化行业收入增长28.95%，化工行业收入增长23.70%。2023年是公司国际化业务的破局之年，海外市场实现了重大突破，新签海外合同近10亿元。公司在新加坡、沙特阿拉伯、哈萨克斯坦等国设立子公司，海外本地化运营能力得到大幅度的提高。公司中标沙特阿美控股企业、全球最大单体船厂沙特国际海事工业(IMI)数字化标杆项目，以此为契机与沙特阿美和IMI展开全方位深度合作。另外，公司还取得了科威特石油公司以及马来西亚国家石油公司控制管理系统及仪器仪表项目、Indorama集团数字化管理项目、亚洲最大纸业集团印度尼西亚金光纸业智能化工业软件项目、新加坡丰益国际集团数字化项目等海外高端项目突破。持续加大研发投入，AI赋能流程工业2023年，公司继续加大研发投入力度，研发费用90780.70万元，同比增长31.13%，占据营业收入的比例为10.53%；重视研发人才队伍建设，研发人员为2219人，占公司员工总数的34.28%，同比增加6.07%。公司依托扎实的工业数据基础，利用最新AI技术对公司产品技术进行重构，突破了流程工业基于强化学习与自然语言大模型的应用技术、面向流程工业的边缘智能视觉检测控制器和算法技术、基于大语言模型和AI智体的公司运营应用技术等核心技术。盈利预测与投资建议公司致力于满足流程工业自动化、数字化、智能化需求，经过多年发展，已经成长为人机一体化智能系统整体解决方案提供商，未来成长空间广阔。预测公司2024-2026年的营业收入为108.06、134.42、164.25亿元，归母纯利润是13.39、16.17、19.39亿元，EPS为1.69、2.05、2.45元/股，对应的PE为25.90、21.44、17.88倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。风险提示技术升级和产品更新迭代的风险；研发进展没有到达预期的风险；知识产权受到侵害和泄密的风险；核心人才流失的风险；市场之间的竞争加剧的风险；海外市场经营风险；下业周期波动的风险；宏观环境的风险。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司郭威秀研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.11%，其预测2024年度归属净利润为盈利12.66亿，根据现价换算的预测PE为27.88。

  该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级20家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为56.95。

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